郭田勇 中央财经大学中国银行业研究中心主任 教授

多家机构针对越南金融动荡发布研究报告，称其对中国影响有限，引发大规模金融危机的可能性很小（相关报道见昨日本报B04版）。

但是，鉴于目前国际市场各种基础原料价格持续飞涨，国内通胀形势仍然没有得到有效缓解，以及中越两国的地缘关系，我国政府需高度重视越南经济突然急剧恶化的经验教训。在促进经济增长的同时,最大限度地保持物价水平的稳定,在必要的时候甚至要考虑牺牲经济增长来抑制通胀；与此同时，要注意把握资本账户开放程度和本国宏观调控能力的相互协调，在条件未成熟的时候，不可过早地开放资本账户。笔者认为，要避免重蹈越南的覆辙，目前有几个问题应加以注意。

首先，政府应该加强对于热钱的监测，并为可能发生的潜在危机制定应对的预案。今年1－4月外汇储备新增2284亿美元，而同期贸易顺差和FDI仅为756亿美元，“不可解释性的外汇流入”达1528亿美元。德意志银行最新的研究报告更是大胆估算，今年前4个月，实际流入中国的热钱规模甚至超过了官方外汇储备增量，达到3700亿美元。尽管对热钱的准确数量还有待深入分析，但其规模巨大已无异议，而且这也为未来经济增长埋下隐患。笔者认为，既然我国并未对资本项目放开，就不能让这一规定形同虚设，管理层宜深入研究热钱流入的规模和途径，加强对违规流入资金的监测水平和惩罚力度。

其次，我国政府应该考虑在“中日韩+东盟”框架下，在必要的时候向越南提供援助。从历史经验来看，东亚国家发生经济危机的模式一般是：经济过热导致出现资产价格泡沫，国际国内资本出逃、泡沫破裂、企业大面积破产和货币贬值。解决这类问题的一种方式是尽量避免金融市场恐慌，通过政府干预，国际组织和世界上其他各国政府的支持和援助（无论是口头上的或者实质上的经济支援），让市场上的恐慌程度减少，人们对经济的心理预期向好的方面转化，让经济有一个逐渐的调整过程。因为无论从为我国营造良好的外部环境，还是从维护区域经济体系稳定的角度来看，都有必要采取措施来避免区域内金融市场恐慌的蔓延，以及由此带来的一系列负面影响。

最后，由于越南矿产、煤炭资源丰富，我国政府可以与越南签署长期购货合同，增加从越南的进口，这既属于正常的双边贸易，又可以在越南金融形势危急时刻进行资金援助，这有利于双方的长期稳定合作。待越南金融市场稳定之后，应该鼓励中资企业加大对越南的投资，加强两国的经济联系，实现经济合作的共赢。